“停止对丽芳电器供货？”水墨兰惊讶道：“怎么会有这样的厂商啊？嫌自己的产品销售的快了吗？难道陶大伟不知道丽芳电器现在在粤东市场上的地位吗？”

董勇摇头说道：“要么是陶大伟疯了，要么是我们疯了，又或者我们都疯了。”他顿了一下，指着桌面上乱七八糟的报纸说道：“究竟是哪一个答案正确，我们只能在这些报纸中寻找了。”

匆匆吃过晚餐，董勇又开始在报纸中翻找起来。水墨兰和水君兰也在一旁陪董勇翻看。一直忙活到凌晨两点多，董勇才长长的出了一口气道：“好了，差不多了，现在基本上可以理出一个脉络了。”

水墨兰、水君兰看着董勇，等他进一步解释下去。

董勇将手中几份报纸依次摆在面前说道：“从手法上来看，陶大伟也可以算是金融奇才了。”他指着第一张报纸说道：“你们看，去年七月，陶大伟在香港股市以九千多万的价格，收购了技凤空调有限公司百分之五的股份，成为技凤空调有限公司第三大股东，这是他撬动技凤空调有限公司的第一步。”

“同年八月，”董勇指着第二张报纸：“陶大伟顺利当选技凤空调有限公司董事长。看看技凤空调有限公司董事会的声明，很耐人寻味啊。”

水墨兰若有所思地说道：“确实很奇怪。为什么技凤空调有限公司董事会会选第三大股东当董事长呢？第一大技凤公司控制了技凤空调有限公司百分之三十股份，第二大股东汉源科技也拥有技凤空调有限公司百分之十三的股份。这两大股东为什么会心甘情愿让出技凤空调有限公司董事长的位置呢？这中间会不会有什么猫腻呢？”

“当然存在猫腻，要不然三大股东也不可能这么默契啊。”董勇笑道：“陶大伟很可能提前和两大股东达成了秘密协议，所以才顺利的当上技凤空调有限公司的董事长的。”

董勇拍着第三张报纸，说道：“请注意，就在陶大伟当选技凤空调有限公司董事长之后的两个月后，技凤公司就向陶大伟旗下的恒伟贸易公司转让了技凤空调有限公司的百分之二十五的股份，从而取代了技凤公司的位置，成为技凤空调有限公司第一大股东。”

“就再陶大伟成为技凤空调有限公司第一大股东两个月半月后，技凤空调有限公司发布了九九年度的年报。年报中披露，技凤空调有限公司亏损二点三亿元。”董勇拿出另一张报纸说道，“再看各大报纸财经板块对技凤空调有限公司年报的评论，都一致对技凤公司在这次技凤空调有限公司重组过程中顺利脱身给予高度评价。同时，也有人悲观地认为，恒伟贸易公司入主技凤空调有限公司的举动过于轻率，这将导致恒伟贸易公司陷入泥潭无法脱身……”

“哦？”水墨兰从董勇手中拿过报纸，匆匆看了一遍，感觉这些经济评论家的观点还是很有道理的。只是，如果以陶大伟的精明，没可能轻易接手一个烂摊子吧。

“阿勇，你怎么看？”水墨兰放下报纸，问董勇道。

“陶大伟不是傻子！”董勇笑道：“用他以前的同事的话来形容，陶大伟这个人，贴上毛比猴儿还精。这样精明的人，又在金融部门干了十多年，会选择一个毫无价值，甚至会把自己企业陷入泥潭的企业吗？”

“你的意思是说，这是一个假象啊？”水君兰在一旁忍不住插口说道。

“对，是个假象，是个陶大伟精心制作的假象。”董勇说道，他又拿过了几张报纸说道：“我们来看看技凤空调有限公司的历史数据。喏，这张报纸上刊登有。”

水墨兰和水君兰都围了过来。

董勇指着历史数据说道：“从一九九六年，一九九七年，一九九八年，一九九九年这四个年份来看，技凤空调有限公司的主营收入分别是三十四点二亿元、二十八点六亿元、三十二点三亿元、三十一点八亿元，而同期的主营业务利润分别为五点七亿元、四点九三亿元、五点四六亿元、五点二五亿元,　净利润分别是三点二六亿、一点六四亿、负零点九三亿和负三点二一亿。”

女性天生对数字不敏感，水墨兰和水君兰虽然都是学商业出身的大学生，但是对董勇摆弄的这几个数字一时还没有明白过来。

董勇继续说道：“从数字上来看，近四年来，技凤空调有限公司主营收入有所起伏，相应的主营业务利润也有所变化，但是毛利润率基本持平，保持在百分之六左右。”

水墨兰两个连忙点头，确实是这样。这些东西她们也能分析出来，不过要用计算机算过之后将数字对比一下才能得出结论，不能象董勇这样只扫一眼，就能直接看出其中的关联。

“毛利润率虽然变化不大，可是技凤空调有限公司的净利润率却变化非常大，分别为一九九六年的百分之九点五三，一九九七年的百分之五点七三，一九九八年的负百分之二点八七，一九九九年的负百分十点一六。”董勇一边说着，一边用红蓝铅笔在报纸上写下几个数，他心算能力极强。

“对，对，净利润率变化太大了。”水墨兰点头说，她接着董勇的话分析道：“之所以出现这样的状况，主要问题出在技凤空调有限公司各年度计提的主要费用之间存在着巨大的差别。尤其是管理费用和营业费用，差别大多了呢。”

“呵呵，猫腻正在这里。”董勇笑着说道，“陶大伟这个人深谙财务制度，对会计手法非常精通。处理手段让人说不出什么来。”

“比如，一九九九年会计年度，针对大股东技凤公司对技凤空调有限公司的五亿欠款，从会计稳健角度出发，技凤空调有限公司计提了百分之二十的坏帐准备金，这就增加了一亿元的管理费用。”董勇道：“类似手法还有很多，比如存货减值准备，维修费拨备等等。这里面都有文章可作。”

董勇分析道这里，水墨兰已经完全明白了，她接口道：“莫非，陶大伟准备炒作技凤空调有限公司的股票？”

“对！”董勇说道：“按照这个思路分析，一切问题就迎刃而解了。”

水君兰看看董勇，又看看水墨兰，嗔声说道：“你俩都明白了，可是我脑袋里还是一盆浆糊，稀里糊涂呢。你们快给我讲讲明白吧。”

“呵呵，你这丫头啊！”水墨兰笑了起来：“我刚毕业的时候，也是什么都不明白，还不是被阿勇硬教出来呢！就是现在，我也只是明白陶大伟操作手法的大概，如果想彻底弄明白，还是让阿勇来分析吧。”

“回头再分析吧。”董勇打了个哈欠，指着手表说道：“现在都凌晨三点了，该回去休息了！”

“勇哥！”水君兰乞求地看着董勇，“你今天不分析透彻，我回去会睡不着觉的。”

“唉，”董勇看了一下水君兰，感到可没办法，他不怕水君兰称呼董总，就怕水君兰称呼勇哥。怎么说小丫头也陪他从下午忙到现在，他也得替小丫头解释一下。

“陶大伟这手法是典型的以小博大，跑马圈钱。”董勇坐了下来，对水君兰说道：“君兰，既然你要听我分析，至少该给我加点开水吧？”

“哎，好点！”水君兰拿过董勇的杯子，屁颠屁颠地跑过去了。

水墨兰白了董勇一眼道：“阿勇，架子还蛮大的啊。”

“嘿嘿，没办法！”董勇笑着结果水君兰递过的茶杯说道：“谁让咱是老师呢。”

“来，还是从头说起吧。”见水墨兰要生气，董勇连忙开讲，他拿着铅笔，在纸上写了个数字：九千万。然后道：“如果我没分析错的话，陶大伟启动资金应该只有九千万左右。他的高明之处就在于，通过一系列让人眼花缭乱的运作，以九千万资金掌控了技凤空调有限公司这个价值十几亿的空调业巨头。”

“这中间当然存在有幕后交易，否则陶大伟的计划不可能这么顺利的实现。”董勇接着说道：“陶大伟首先以九千万的资金，购买技凤空调有限公司百分之五的股份，成为技凤空调有限公司第三大股东，获得进入技凤空调有限公司董事会的资格。然后又利用和第一大股东技凤公司的默契，顺利当选为技凤空调有限公司的董事长。他成为董事长之后，就可以顺利调用技凤空调有限公司的资金，然后通过某种高明的障眼手法，以技凤空调有限公司的资金来购买技凤公司手中百分之二十五的股份，成为技凤空调有限公司的第一大股东。”

“以我推测，陶大伟成为技凤空调有限公司第一大股东后，将会做两件事情。一个是在技凤空调有限公司的财务报表上下文章。通过财务报表的运作，可以预先加大技凤空调有限公司一九九九年度的亏损。这样将会在香港股市上对技凤空调有限公司的股价进行冲击，使技凤空调有限公司股价持续下降。而陶大伟就可以让恒伟贸易公司趁机在低位吸纳技凤空调有限公司的股票。等二零零零年度发布财务报表的时候，因为技凤空调有限公司的前期计提的费用非常多，所以二零零零年度，技凤空调有限公司将会轻装上阵，几乎没有什么经营负担。陶大伟甚至会把一九九九年度多计提的费用转回来冲减相关费用，比如说一九九九年度计提的一亿元坏帐准备金吧，因为技凤空调有限公司和技凤公司达成以土地和‘技凤’商标使用权冲抵债务的协议，那么这一亿元坏帐准备金就可以顺理成章的转回来，换而言之，技凤空调有限公司在二零零零年度就会凭空多出一亿元的利润。类似的手法当然还会有的。那么这样下来，当技凤空调有限公司发表二零零零年度年报的时候，外界就会惊叹陶大伟惊人的经营能力，因为他仅仅接手技凤空调有限公司一年左右的时间，技凤空调有限公司就可以立即扭亏为盈，交出一份漂亮的财务报表。这一切似乎都在说明，陶大伟不仅能整合企业，而且更是一个经营专家。”

“在这种利好消息的冲击下，技凤空调有限公司的股票将会大幅度上涨。这时候，陶大伟再选择将手中在低位建仓的技凤空调有限公司的股票抛售出去，是不是可以趁机大赚一笔啊？”董勇一针见血地问道。

“啊！这个陶大伟，还真不是一般的阴险啊！”水君兰惊讶地张大了眼睛。

水墨兰也插口说道：“这也就是为什么陶大伟拒绝向丽芳电器供货。一方面可以造成技凤空调有限公司销售持续低落的假象，打压技凤空调有限公司的股价。另一方面，也可以顺便打击丽芳电器，增加丽芳电器的购货成本，壮大丽芳电器竞争对手的实力。”

董勇笑道：“对，这正是陶大伟的如意算盘。”

水君兰问道：“那么，陶大伟掌控技凤空调有限公司后，要做的另一件事是什么呢？”

董勇说道：“陶大伟要做的另一件事，和我们丽芳电器非常一样。”

“和我们丽芳电器一样？”水墨兰和水君兰同时张大了眼睛。看来，即使是认为已经看懂了陶大伟意图的水墨兰，也没有考虑到董勇所说的这一点。

“呵呵，我们丽芳电器目前六家连锁大卖场，每个卖场月销售能力在四千万左右，那么一个月销售额大概在二亿四千万元。按照六十天的帐期计算，那么我们丽芳电器多出来将近五亿的贷款。这五亿元就是我们继续开店的资本。”董勇分析道：“同样，技凤空调有限公司做为消费品企业，在日常经营中也产生了巨大的现金流。例如，技凤空调有限公司二零零零年主营业务收入为三十一亿八千万元元。一般地，技凤空调有限公司的经销商都是先付款后提货，而在供货商和广告商那里，技凤空调有限公司可以拿到三十天到九十天的账期。以六十天的平均帐期来计算，就有五亿元的现金一直留在技凤空调有限公司的账面上。因此，技凤空调有限公司有充裕的现金用于投资。假如陶大伟利用这笔钱在股市兴风作浪，或者选择继续收购国有上市公司，他甚至可以撬动整个一个行业呢。我们设想一下，假如陶大伟利用资金进行连续不断的企业收购，那么在国有企业改制的大潮中，他很可能控制多家家电企业。到时候这些企业就可以联合起来，拒绝对丽芳电器供货，那么最终对丽芳电器将会造成什么样的后果呢？”

水墨兰和水君兰互看了一眼，同时倒吸一口冷气。